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●风险提示：中美贸易争端升级；去杠杆力度超预期；中报低于预期。报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1、中国6月官方制造业PMI为51.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于上半年均值0.2个百分点，制造业总体继续保持扩张态势；6月非制造业PMI为55.0%，比上月上升0.1个百分点，高于上半年均值0.2个百分点。2、1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长16.5%，增速比1-4月份加快1.5个百分点，利润增长来源主要是钢铁、建材和化工等原材料加工行业。3、本周原油价格继续上涨，WTI本周涨5.14%至69.54美元/桶，Brent涨5.03%至79.12美元/桶。

【FAANG全员陷入熊市，自触及高点以来总市值蒸发过万亿】在周一的交易中，这五只“FAANG”股票都陷入了熊市，各股均自此前高点跌落超20%。自触及52周高点以来，这5只股票的总市值已蒸发近1万亿美元。10月份纳斯达克综合指数暴跌9.2%，创下2008年11月以来的最大跌幅。

中国人民大学副校长吴晓求在会上表示，中小企业融资难的问题可以解决，融资贵的问题挑战更大。中国经济发展到今天，对金融的需求变得非常多样，2018年GDP总规模超90万亿，人均约为6.5万人民币。这样的水平要求金融体系提供多样化、流动性好、有灵活透明度、风险和收益在不同结构上匹配的资产类型来进行组合。

同时，在卖方研究进入后新财富时代背景下，陈刚认为分析师要求的不是转型，而是回归，回归到研究的本源和出发点。他指出，从长远来看，未来市场对研究的需求将会越来越大，同时对专业化的程度要求也会越来越高，因此对于分析师来说，研究是不是越来越专业、业务能力是不是越来越强是关键。

作者丨李一戈房地产转折点已至？有朋友问：郁亮的内部讲话透露了什么？据我们记者报道，9月22日，郁亮在万科南方区域的月度例会讲话称，房地产行业真正的转折点已来，楼市的需求急剧消失，开发商面临去化压力。万科集团2018年6300亿回款目前完成不到一半，今年任务艰巨，但坚决要完成。

三、完善监督管理体系国务院国资委将加强事中事后监管，采取健全监管制度、统筹监督力量、严格责任追究、搭建实时在线的国资监管平台等方式，确保该放的放权到位、该管的管住管好，实现授权与监管相结合、放活与管好相统一。四、建立动态调整机制国务院国资委将加强跟踪督导，定期评估授权放权的执行情况和实施效果，采取扩大、调整或收回等措施动态调整授权放权事项。